1、國內(nèi)現(xiàn)貨價格及成交升貼水變化

上周廣東市場再度經(jīng)歷了從“降溫”至“升溫”的轉換。周初市場延續(xù)前一周悲觀的情緒：當月與次月間巨大的基差，以及臨近年底持貨商面臨清賬，廣東遭遇史上最強環(huán)保檢查風暴，下游需求轉淡等因素，令持貨商積極出貨，而中間商囤貨意愿低迷，市場以剛需為主，現(xiàn)貨成交價/當月從月初的升水300元一度降至貼水160元。不過其后部分期現(xiàn)套利及區(qū)域套利資金入場，加之鋁價大幅下跌后下游對價格認可度增強，備貨需求有所增加，而部分持貨商則惜售挺價，現(xiàn)貨成交/當月升水快速上升至200元附近。本周影響廣東現(xiàn)貨價格的因素多空交織：一方面現(xiàn)貨成交/南儲大幅升水將刺激廣西的汽運鋁錠大量流入，加之環(huán)保檢查的區(qū)域將進一步放廣趨嚴，需求或進一步減弱；另一方面，廣東仍在限裝之中，火車發(fā)運不暢，而新疆汽運大幅減少，價格大跌后部分鋁廠惜售也則對廣東現(xiàn)貨價格形成支撐。預計南儲/長江價差及廣東現(xiàn)貨/當月小幅擴大。上周華東現(xiàn)貨價格表現(xiàn)不佳，周內(nèi)華東成交價/當月貼水一度擴大至130元附近，不過其后受部分冶煉廠發(fā)貨減少以及新疆運輸再次轉差的支撐升水略有擴大。

2、鋁錠現(xiàn)貨庫存變化

庫存方面，截止上周四，國內(nèi)社會總庫存量為29萬噸，周比增加0.52萬噸。其中廣東地區(qū)鋁錠社會庫存量為7.33萬噸，周比持平；華東地區(qū)鋁錠社會庫存量為19.6萬噸（其中上海庫存8.7萬噸，無錫庫存8.6萬噸、杭州庫存2.3萬噸），周比增加0.6萬噸（其中上海增加0.3萬噸，無錫減少0.2萬噸，杭州增加0.5萬噸）；鞏義庫存1.7萬噸，周比減少0.1噸。

上周庫存增速放緩，據(jù)了解部分原因是魏橋為支持鋁價，主動減少往華東和廣東的發(fā)貨量。廣東方面，到貨下降，周一至周四到貨僅4萬噸，出庫量則較前一周有所上漲，基本和到貨量持平。12月開始中央環(huán)保組進駐廣東，重熔行業(yè)受到?jīng)_擊，不合格工廠休假整頓，打擊下游需求。但由于受上周現(xiàn)貨價快速下跌影響，廣東汽運到貨大幅減少，下游采購商只能增加市場采購量，因此出庫量不跌反升。鞏義方面，中轉站能力明顯體現(xiàn)，庫存持續(xù)下降，大部分鋁錠被轉至華東。華東方面，山東發(fā)貨減少，下游逢低接貨需求增加，成交向好。

3、鋁棒市場變化

上周鋁棒庫存量繼續(xù)下降，截至上周末廣東鋁棒庫存量為8000噸，較前一周末再度下降4000噸。一方面，西北發(fā)貨依舊不暢，主要消費集散地到貨偏少的影響。甘肅北部及青海地區(qū)鐵路發(fā)運依舊未出現(xiàn)明顯的改善，而汽車運輸不僅費用高，運力也有限，限制鋁棒的到貨量。而新疆地區(qū)部分鋁棒廠暫時停產(chǎn)也加劇了供應的緊張。另一方面，廣東環(huán)保檢查趨嚴，大部分的重熔鋁棒廠被迫關停，加上鋁材廠采購鋁棒的比重增加，使得上周鋁棒供應十分緊俏。周內(nèi)加工費基本維持在800-900元之間。加工費暴漲吸引西南及華中地區(qū)鋁棒發(fā)運廣東，加之西北鋁棒加緊發(fā)往廣東，本周鋁棒供應或略微增加。預計加工費繼續(xù)維持在目前的高位運行可能性較大。