1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格及成交升貼水變化

　　上周周內(nèi)期貨價(jià)格大幅下挫，價(jià)臨13500元附近關(guān)鍵價(jià)位，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格認(rèn)可度上升，對(duì)價(jià)格觸底反彈寄予厚望。下游加工企業(yè)積極補(bǔ)庫，加上部分中間貿(mào)易商囤貨待漲以及部分貿(mào)易商惜售，市場(chǎng)成交從清淡逐漸轉(zhuǎn)活躍。此外本周即將交割，也令現(xiàn)貨成交價(jià)/期貨升水明顯收窄。周內(nèi)廣東現(xiàn)貨成交價(jià)/1704合約貼水從周初的230元附近收窄至120元附近。周內(nèi)華東現(xiàn)貨成交價(jià)/當(dāng)月價(jià)格貼水迅速收窄，從周初的180元附近下降至周末的80元附近。隨著交割期的臨近價(jià)差將進(jìn)一步收窄。盡管庫存高企，價(jià)差快速收窄，近期并未出現(xiàn)大量的保值盤流出，市場(chǎng)等待節(jié)后庫存拐點(diǎn)的出現(xiàn)。不過一方面新疆發(fā)運(yùn)仍然暢通，積壓的鋁錠量將逐步轉(zhuǎn)運(yùn)至沿海倉庫，另一方面市場(chǎng)供應(yīng)處于略微過剩狀態(tài)，且廣東及河南地區(qū)下游消費(fèi)受環(huán)保檢查影響開工率略有下降，庫存拐點(diǎn)將比我們預(yù)計(jì)的更久來臨。受廣東到貨頗多的影響，近期兩地價(jià)差偏窄，后期或略有擴(kuò)大，但擴(kuò)大空間有限。

　　2、鋁錠現(xiàn)貨庫存變化

　　庫存方面，截止周四，國(guó)內(nèi)社會(huì)總庫存量為111.94萬噸，周比增加9.5萬噸。其中廣東地區(qū)鋁錠社會(huì)庫存量為34.8萬噸，較前一周周五增加5萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會(huì)庫存量為69.2萬噸（其中上海庫存24.3萬噸，無錫庫存38.2萬噸、杭州庫存6.7萬噸），周比增加4.7萬噸（其中上海增加2.6萬噸，無錫增加2.4萬噸，杭州減少0.3萬噸）；鞏義庫存7.9萬噸，周比減少0.2萬噸。

　　全國(guó)庫存創(chuàng)2015年6月以來新高，雖庫存增速略有放緩，但上周全國(guó)庫存增加量仍接近10萬噸，離歷史至高點(diǎn)130萬噸距離又拉近一步。廣東消費(fèi)明顯回暖，據(jù)了解下游訂單增加，需求好轉(zhuǎn)，因此周一至周四廣東鋁錠出庫量增加至4.7萬噸，較前一周增加約1萬噸。入庫量仍較大，高達(dá)9.7萬噸，在市場(chǎng)需求仍偏弱的情況下，廣東庫存繼續(xù)快速上升。華東方面，庫存增速維持在7%附近，繼續(xù)穩(wěn)定增加。鞏義方面，庫存下降，下游訂單表現(xiàn)較好，采購積極。雖然進(jìn)入3月消費(fèi)旺季，但短期內(nèi)全國(guó)庫存預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)增加。

　　3、鋁棒市場(chǎng)變化

　　上周廣東鋁棒庫存量再度增加，截至周末公共倉庫存量為69000噸，較前一周末增加了5100噸。伴隨著鋁價(jià)的大幅下跌，鋁棒廠家此前的基價(jià)優(yōu)勢(shì)不再明顯，出于成本因素考慮，加工費(fèi)報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。加上部分鋁棒參與保值，不急于出貨以及下游環(huán)保檢查趨嚴(yán)使得重熔棒供應(yīng)減少而鋁水棒需求增加——周內(nèi)各公共倉鋁棒出庫量基本維持在3500-4000噸/天，這些因素也對(duì)加工費(fèi)形成支撐?？偠灾軆?nèi)鋁棒加工費(fèi)較為平穩(wěn)，基本維持在350-450元之間。